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“现在真不知道未来路在何方。”近日,一位独立基金销售机构负责人赵诚(化名)向记者感慨说。他之所以产生

美团准备发行50亿生意贷ABS,帮助中小商家贷款。

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不薄不厚 发表于 2018-11-22 18:01 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
11 月 21 日,美团的生意贷项目获得深交所批准发行 50 亿元的资产支持计划(ABS),第一期额度为 5 亿元。生意贷 ABS,通俗说,就是美团先把钱借给商家,然后拿商家的欠条去向投资人募集资金。商家拿到钱后可以装修翻新、扩张店面等等,经营改善后还本金和利息给美团;美团还本金和利息给投资人。在这个过程中,商家得到及时的资金用来扩张了,投资人赚到了利息,美团把几年后才回收的贷款立刻变现了,而且商家扩大后就可以给它贡献了更多的交易佣金。

这跟银行放贷给企业其实没有本质差别,但中小餐饮企业要向银行贷款不容易,一是可以给银行抵押的资产很少,二是银行放款周期可能比较长。而如果用民间借贷的方式借钱,利息可能会比较高。

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为了帮助平台上的餐饮商家解决贷款和资金周转问题,美团在 2016 年就申请了小额贷款牌照,发行美团生意贷。只不过,这是美团用自己的钱给企业,而 ABS 是美团拿投资人的钱,相当于立刻就把未来商家要偿还的本金和利息变现了,这样就“凭空”多出一块流动资金。

手上的钱多了,美团就可以拿去继续扩张,而商家在获得贷款成功扩张后还能给美团贡献更多交易佣金。目前美团主要有三大类业务,分别为餐饮外卖、酒店旅游、新业务。当中最重要的,就是餐饮外卖。美团一方面向消费者展示餐馆的信息,另一方面提供配送服务。美团分别从商家收取佣金抽成、营销服务费,向消费者收外卖配送费。这种佣金收入贡献了美团 80%的收入。

简言之,美团的收入结构跟淘宝差不多,但淘宝的变现率只有 2%左右、天猫 5%左右,美团的变现率为 12.5%左右,佣金率 12%左右。差异原因在于,阿里是实物型电商,美团是服务型电商。

实物型电商,卖的是实实在在的商品,像京东卖 3C,苏宁卖家电,比美团送外卖服务的标准化程度高。同时,大量实物生产商和销售商汇聚在平台上,使得价格更透明,这又进一步压低了商家的盈利空间,从而减少了平台从商家身上收取佣金的空间。相反,生活服务领域的产品大多不标准,这使得美团从服务中有更高的变现空间,逐步提高的外卖收费就是例子,去年美团的外卖业务已经实现了正的毛利润。

此外,美团上的服务类供应商的规模通常较小,中小餐饮店相对平台的议价能力肯定是低的,而美团依靠吃这种高频海量的服务逐渐成为超级流量入口,议价能力进一步增强了。

总之,美团在已经成为大平台,为餐饮店提供了一个渠道的情况下,要进一步提高收入,需要靠餐饮店的经营改善,从而提高抽佣比例。所以它要给平台上的小商家发放贷款,帮它们做大。如此一来,即使考虑到外卖平台的同质化比较高,跟饿了么的份额争夺主要靠价格优势,无法在短期内提升抽佣率,但至少能进一步绑定商家、稳定目前的佣金水平。
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